Надеюсь, на примере с картошкой объяснение оказалось понятным. Теперь я расскажу о том, что представляют собой опционы на фондовом рынке. Тема опционов очень объемная, написанное ниже — самый минимум, необходимый для понимания инструмента.Чем же тогда отличает покупка акций и покупка опциона?
Эффектом плеча! Пусть у вас есть 100 тыс. рублей. На них вы можете купить 1000 акций, продавав которые по 110 рублей за штуку, получите прибыль в 10 тыс. рублей.
Опцион с описанными выше параметрами может стоить 5 рублей. (Ценообразование опционов - отдельная тема. Существует несколько сложных математических моделей, рассчитывающих справедливую цену опциона. Наиболее распространенной является модель Блека-Шоулза, созданная в 1973 году. Этим ребятам за их формулу (см. картинку в заглавии поста) дали в 1997 году Нобелевскую премию по экономике. На практике никто их формулу не знает, все пользуются специализированным софтом.) Итак, на 10 тыс. рублей (всего 10% от капитала!) вы можете купить 2000 опционных контрактов. К моменту истечения опциона у вас будет право покупки 2000 акций по 100 рублей за штуку. Если цена и правда составит 110 рублей, то ваша прибыль по опционам составит 2 000 * (110-100) – 10 000 = 10 000. Прибыль такая же, как при покупке акций, но вы вложили в 10 раз меньше средств!
Подставляя в эту не хитрую формулу расчета потенциальной прибыли вместо 110 другие значения цены акции на момент истечения опциона, можно сделать вывод, что:
- при цене акции менее 105 рублей, мы теряем все вложенные 10 000 (неважно, упала ли бумага до 104 или 50 рублей, наш убыток ограничен 10 000);
- при цене акции равной 105 рублям мы остаемся при своих;
- при цене акции свыше 105 рублей, мы начинаем зарабатывать, причем прибыль потенциально ничем не ограничена (в отличие от убытка) и зависит только от масштабов роста бумаги.
Читатели, привыкшие к графикам, на которых по оси х идут даты, а по y – цены, перестраивайте свой ум! В опционах по х отображается цена базового актива (в нашем случае акции), по у – прибыли/убытки.
Кроме этого (чтобы все не казалось таким простым :-) :
- опционы бывают двух типов: колл (call) и пут (put). Покупка первых дает право на покупку базового актива, покупка вторых – право на продажу.
- опционы бывают разных стилей: европейские (European style option) и американские (American style option). Американский опцион дает право покупателю исполнить опцион в любое время до истечения срока его действия, европейский же опцион можно исполнить только на дату экспирации (expiry date). Есть еще редкие азиатские опционы.
- опционы отличаются по типу базового актива, лежащего в их основе. Вариантов базового актива (underlying asset) великое множество: это может быть акция, фьючерс на акцию, кофе или любой другой биржевой товар, процентные ставки или (включаем фантазию!) погоду.
Оригинал статьи: Что такое опцион, часть 2. Пример на ценных бумагах.
Автор: Юрий Вечер.
Автор: Александр Паринов
Категория: Фондовый рынок
Дата: 07.12.2008 15:45
Комментариев: 0 http://www.smozhem.ru/articles/88.html